周一鲍威尔连任美联储对市场意味着什么

投资者最近已经习惯于看到股市表现参差不齐，周一下午再次出现这种情况。截至美国东部时间下午 2 点刚过，道琼斯工业平均指数(DJINDICES:^DJI)大涨323 点，使平均指数达到 35,834。在标准普尔500指数(SNPINDEX：^ GSPC)也走高，上涨20点至4718，并在走向一个潜在的新纪录。然而，纳斯达克综合指数(NASDAQINDEX:^IXIC)失势，下跌 68 点至 15,990。

周一华尔街的大新闻是拜登总统重新提名现任美联储主席杰罗姆鲍威尔担任另一任美联储主席。许多人猜测，拜登可能会选择与莱尔·布雷纳德 (Lael Brainard) 合作，而后者却是拜登选择担任美联储副主席的人选。下面，我们将看看为什么股市 反应不一，以及投资者似乎对领导美联储的货币对有什么期望。

无所事事?

在白宫做出决定之前，关注美联储主席任命消息的人似乎很少对鲍威尔和布雷纳德之间的任何重大政策差异持强烈看法。一些人认为布雷纳德可能不太愿意为应对通胀压力和经济复苏而加息，而鲍威尔可能更倾向于退出宽松的货币政策以防止经济过热。然而，这些差异至多是轻微的。

在股市中，投资者试图确切地弄清楚货币政策收紧对估值可能产生什么影响。缺乏可行的投资替代品可以说推高了股价，因此人们担心，如果利率上升，资金可能会离开股市，转向更具吸引力的固定收益资产。然而，即使是更加鹰派的美联储成员仍然预见到退出债券购买的漫长而漫长的过程，对立即大幅下行的紧张情绪似乎还为时过早。

周期性股票大涨

仔细观察周一的股市走势，可以发现一些迹象表明投资者似乎对鲍威尔连任后的预期有所期待。表现最强劲的是能源和金融板块的股票，这两个板块对经济实力和利率都非常敏感。当长期利率大大高于短期利率时，银行和其他金融服务公司的表现往往会更好，而且投资者似乎相信美联储越早开始货币政策正常化，银行就越快恢复到历史盈利水平.同时，如果经济在当前复苏中保持强劲增长，对能源产品的需求将保持高位。

相反，许多在过去一年表现如此出色的技术和通信服务公司在周一下午市场表现最为疲软。较高的利率对那些最大增长前景遥远的小公司的内在价值产生了不成比例的巨大影响。此外，如果获得资本的渠道因利率上升而受到限制，成长型公司将遭受最大损失。

需要明确的是，很少有市场观察人士预计利率会以快速且不受控制的方式飙升。无论由谁领导，美联储都可能会继续尽可能多地通报其未来可能采取的行动，目的是避免可能导致市场混乱的意外情况。这种尝试可能会适得其反。不过，就目前而言，投资者似乎对这些努力表示赞赏，这就是为什么即使今天的逆流也不会导致整个股市任何部分大幅走低的原因。