中国奥园回应财务造假质疑 今年以来股价跌超10%

3月3日上午，某投资人士匿名发布了一份“中国奥园做空报告”，质疑中国奥园通过“明股实债”的方式，将数百亿借款通过信托和奥园股权投资基金等关联方，注入到子公司少数股东权益中。3日，中国奥园股价收跌超2%，但受4日内房股集体上涨，其股价已经回弹。

中国奥园近期股价走势

上述做空报告称，中国奥园以“明股实债”的方式，将数百亿借款通过信托和奥园股权投资基金等关联方，注入到子公司少数股东权益中；隐瞒和低报归属少数股东利润，虚报合约销售和回款金额；违规引入信托贷款，并利用旗下金融平台为母公司项目融资。

报告称，2015年-2019年，中国奥园在实现合约销售额从150亿增长到1180亿元的同时，净负债率却一直稳定在50%-65%，远低于其它高速扩张中的内房股，这是因为非控股股东权益和利润出了问题。

该报告质疑，奥园在高速增长的同时，净负债率保持稳定，问题主要藏匿于公司表内的非控股股东股东权益和利润中。过去两年，非控股股东方贡献奥园上市公司超过60%的净资产，却只贡献15%左右权益销售，分享不到20%的报表利润。

3日，中国奥园的股价出现波动，至收盘，下跌了2.43%，收至11.24港元/股。4日则受到内房股股价集体上涨的影响，中国奥园股价收至11.50港元/股，上涨2.31%。

针对做空报告，中国奥园3日对媒体表示，奥园在项目层面引入少数股东，能充分利用当地资源，且与股东风险共担。奥园绝大部分项目都并表，过去几年归母净利润占比在80%以上。但由于项目从拿地到竣工交付约需2至3年，少数股东权益在损益表与资产负债表中的体现存在时间差。随着项目结转，少数股东的分配利润逐渐体现出来。

“奥园的项目从合同销售到交付结转一般需1年半至两年，过去几年的确认销售也反映了这一趋势。奥园的现金回款率一直保持80%左右，为行业较高水平。资产负债表内的合同负债反映的是纳入合并范围子公司的不含税回款。”该集团表示。

这已经是中国奥园近段时间以来第二次遭遇做空。2019年7月，某投资人发文质疑奥园销售数据造假，导致其股价一日下跌8.61%。事后，中国奥园发布澄清公告，董事会主席郭梓文选择增持。

近几年，中国奥园的规模迅速做大，2019年实现未经审核的合同销售额1180.6亿元人民币，较2018年增长29%，核心净利润同比增长超50%。根据第三方机构的数据，奥园已经挺进中国房企30强。

如今，中国奥园的股价处在历史较高位置，2019年向好的业绩数据也没有带动股价继续上涨，以1月3日股价的历史最高点13.12港元/股计算，至3月4日收盘，其股价已经下跌约12.38%，市值蒸发超40亿港元。

另外，这份做空报告的发布人称，已将相关资料匿名上报中国银保监会和中国人民银行。